总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

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